Тайны высокодоходных инвестиций

Особенного внимания заслуживает ограничение, которое касается соотношения активов и капитала. Поскольку капитал обществ (то есть взносы его основателей и акционеров) рассматривается как гарантия удовлетворения возможных требований кредиторов, закон создает механизмы, направленные на сохранение в собственности общества взносов акционеров. Ограничение на выплату дивидендов является одним из таких механизмов.

Имплементация этого ограничения иногда страдает от двух дефектов:
Первый звучит так. Уставный капитал акционерных обществ, формирующийся за счет нарицательной стоимости всех выпущенных обществом акций. Однако взносы акционеров к капиталу обществ вовсе не ограничиваются номиналом акций. Напротив, закон требует размещать дополнительные акции не по цене номиналу, а по рыночной стоимости. Рынковая стоимость акций может превышать номинал в разы или в десятки раз.

Для того, чтобы ограничение достигло своей регуляторной цели, оно должно включать не нарицательную, а полную, стоимость акций: номинал акций плюс так называемый эмиссионный доход – сумму превышения оплаченной за акцию цены над номиналом акции. Формула закона (номинал плюс резервный капитал) не обеспечивает достижения этой цели, поскольку определения резервного капитала не включает эмиссионный доход. В соответствии с Законом, резервный капитал является ничем другим, чем не распределенной прибылью прошлых лет, которая обсчитывается в учете общества на счете под названием «резервный капитал». Этот пробел был устранен в законодательстве, скажем, Большой Британии еще в тысяча девятьсот сорок восьмом году, когда с целью определения ограничений на выплату дивидендов эмиссионный доход был включен в понятие не распределяемых резервов. О втором дефекте мы расскажем в следующей нашей публикации.

А сейчас пришло время отдохнуть и почитать совсем не экономическую литературу. Речь идет о литературе художественной. Сын Чернобога. Сергей Шведов расскажет вам о том, как главный герой смог с мечом в руках отправиться в далекий путь и доказать всем, что сила, ум, ловкость и любовь к Руси могут творить с человеком настоящие чудеса. Читайте и наслаждайтесь.

А потом не забывайте снова вернуться к нам и заняться экономикой.